El lado positivo de la volatilidad del mercado

Aprovechamiento de pérdidas fiscales: una forma disciplinada de capturar valor

Las caídas del mercado pueden generar pérdidas no realizadas en las carteras de inversión. En lugar de tratar estas pérdidas como contratiempos, los inversores sofisticados las usan como herramientas estratégicas. El aprovechamiento de pérdidas fiscales le permite realizar pérdidas para compensar ganancias de capital actuales o futuras, lo que potencialmente puede reducir la carga fiscal mientras se mantiene la estrategia de inversión a largo plazo.
 

La técnica no solo favorece la eficiencia fiscal, sino que también fomenta el reequilibrio disciplinado de la cartera. Al reinvertir en exposiciones similares que evitan las dificultades asociadas a la venta de lavado, los inversores se mantienen alineados con su asignación estratégica de activos mientras convierten las caídas temporales del mercado en ventajas duraderas.

Conversiones a cuenta Roth: conversión durante las "rebajas de mercado"

A menudo, la volatilidad comprime los valores de los activos, lo que crea una ventana atractiva para las conversiones a cuenta Roth. Cuando los activos se encuentran en valoraciones temporalmente bajas, el costo fiscal de convertir saldos de cuentas para la jubilación individual (IRA) tradicionales o planes de jubilación a cuentas IRA Roth puede reducirse de manera significativa. Una vez dentro de una estructura de la cuenta Roth, el crecimiento futuro y las distribuciones se vuelven libres de impuestos.
 

Para los inversores que esperan años futuros con ingresos elevados, posibles aumentos en las tasas impositivas u obligaciones significativas de distribución mínima requerida (RMD), una oportunidad de conversión a una cuenta Roth de "comprar barato" puede resultar especialmente atractiva.

Reequilibrio: una ventaja estructural en mercados caóticos

En tiempos de disrupción del mercado, las carteras suelen alejarse de sus asignaciones previstas. El reequilibrio, aunque sencillo en concepto, puede ser una de las disciplinas más eficaces durante la volatilidad. Reducir posiciones que se han mantenido sólidas y reasignar a activos temporalmente infravalorados permite aprovechar la clásica dinámica de "comprar barato, vender caro" de manera sistemática.
 

Lejos de ser una tarea administrativa, el reequilibrio en mercados volátiles fortalece el potencial de rentabilidad a largo plazo mientras ayuda a reducir la toma de decisiones impulsivas.

Uso de la liquidez con intención

Con frecuencia, los períodos de volatilidad generan oportunidades, ya sea en los mercados públicos, en inversiones privadas o en renta fija. Los inversores que mantienen una liquidez adecuada pueden aprovechar lo siguiente:

• rendimientos atractivos en bonos de alta calidad;
• compromisos de inversión privada ofrecidos a valoraciones más favorables;
• oportunidades selectivas en las que los mercados han sobrecorregido.

La capacidad de desplegar capital de manera estratégica, en lugar de defensiva, puede transformar la turbulencia del mercado en creación de valor a largo plazo.

La volatilidad es cuando la planificación patrimonial maximiza todo su potencial. La caída de las valoraciones, la ampliación de los descuentos y la reducción de las expectativas de rendimiento pueden mejorar drásticamente la eficiencia de las estrategias de transferencia de riqueza existentes y pueden crear oportunidades para una nueva planificación.

Muchas de estas estrategias requieren asesoramiento fiscal profesional y un abogado calificado que redacte los documentos legales correspondientes.

Donación de activos depreciados a fideicomisos

Cuando los mercados o el valor de las empresas caen, las donaciones se vuelven más poderosas. Transferir activos en valoraciones temporalmente reducidas permite a las familias mover una mayor parte de la apreciación futura fuera del patrimonio sujeto a impuestos, usando menos de la exención vitalicia (a nivel federal, actualmente $15 millones por persona; algunos estados aplican impuestos adicionales sobre sucesiones o herencias).

Los fideicomisos como fideicomisos de acceso vitalicio para el cónyuge (SLAT), fideicomisos de otorgante y fideicomisos multigeneracionales de dinastía pueden convertirse en vehículos para la preservación patrimonial a largo plazo, lo que les permite a las familias fijar los valores bajos actuales y que el crecimiento futuro beneficie a las futuras generaciones.

Fideicomisos de anualidad retenida por el otorgante (GRAT) rotativos: una estrategia hecha a medida para la volatilidad

Pocas estrategias patrimoniales son tan adecuadas para los mercados volátiles como los GRAT. Los GRAT, un sello distintivo de la planificación fiscal sofisticada para familias de ultraalto patrimonio, ofrecen un vehículo para transferir riqueza adicional más allá del crédito vitalicio. Los GRAT se benefician de la transferencia de activos depreciados y permiten que las posibles recuperaciones significativas en los precios de los activos ocurran dentro del fideicomiso. Una estrategia de GRAT rotativos, donde cada período es seguido por un nuevo GRAT de corto plazo, permite capturar aumentos periódicos en el valor y reducir el riesgo de bajo rendimiento en un solo período.

Préstamos intrafamiliares y refinanciamiento: captura de entornos de bajas tasas de interés

Cuando las tasas de interés caen o los valores de los activos oscilan, las familias pueden usar préstamos intrafamiliares o refinanciamiento para trasladar la apreciación de manera eficiente. Si las inversiones del fideicomiso o familiares generan rendimientos superiores a la tasa del préstamo, el crecimiento excedente pasa a los herederos libre de impuestos sobre donaciones o sucesiones.

Estas estrategias son particularmente útiles para lo siguiente:

• fideicomisos que buscan apalancamiento adicional;
• adquisición o recapitalización de participaciones en empresas familiares;
• financiamiento de inversiones durante mercados dislocados.

Optimización de la compensación en acciones durante mercados a la baja

Los ejecutivos que poseen opciones sobre acciones o compensaciones en acciones pueden descubrir que los mercados volátiles crean un valor inesperado:

• Los diferenciales más bajos reducen el impacto fiscal del ejercicio de opciones.
• Los ejercicios de acciones sobre opciones de incentivo (ISO) pueden generar una exposición al impuesto mínimo alternativo (AMT) más manejable.
• El aprovechamiento de pérdidas puede compensar ganancias vinculadas a eventos de compensación.

Para los líderes con exposición concentrada en acciones de la empresa, la volatilidad puede constituir un momento oportuno para diversificar de manera más eficiente desde el punto de vista fiscal.

Valoraciones de empresas: cuando los valores más bajos se vuelven ventajosos

Para los propietarios de empresas, un valor empresarial temporalmente reducido puede percibirse como un desafío, pero representa una oportunidad de planificación patrimonial. La caída de las valoraciones pueden hacer lo siguiente:

• mejorar la eficiencia de las donaciones de participaciones comerciales;
• reducir el costo fiscal asociado a la planificación de la sucesión;
• mejorar el impacto de los descuentos de valoración.

Los períodos que pueden resultar incómodos desde una perspectiva operativa pueden ser ideales desde el punto de vista del legado y la sucesión. Nuestro consejo es aprovechar estos momentos y usar la volatilidad a su favor.